上周铁矿先跌后涨，周五明显回升，较其余品种略显强势，市场情绪修复明显。供应来看，澳巴发运小幅回升，到港创年内新低，远近端供应有收紧；需求方面，铁水产量下滑不及预期，高炉端加速减产时点仍不确定股票杠杆实盘，需求成为价格支撑的亮点；库存来看，港口库存开始去化股票杠杆实盘，钢厂小幅累库。目前供需结构较前期改善，钢厂亏损减产速度慢于预期，成材反弹带动矿价大幅拉涨；操作上等待反弹结束的做空机会，持续关注做空焦矿比、螺矿比的操作机会。